Коэффициент альфа

Коэффициент альфаМы уже рассмотрели сущность коэффициента Джини и Коэффициент Р/Е.. теперь о коэффициенте Альфа. Здесь этимология проста- первая буква греческого алфавита. Естественно, этим подчёркивается его первостепенное значение в оценке результатов принятых финансовых, управленческих и маркетинговых решений, общей финансовой политики данного конкретного субъекта.

Альфа-коэффициент можно также определить, как коэффициент, характеризующий долю дохода данного субъекта, полученную благодаря использованию именно внутренних факторов производства и развития, маркетинга и управления. Нюанс: все внутренние факторы обусловлены несистематическим риском, то есть речь идёт и исключительно о рисках, связанных с индивидуальными активами, а не общими фоновыми социально-экономическими процессами. Иными словами, данный риск может и должен быть существенно снижен самим получателем дохода и контролироваться инвеститорами.

Определение альфа-коэффициента часто сравнивают с определением IQ финансового субъекта. Например, если стоимость актива- 100 долларов, из которых 40 получены в результате правильных действий инвеститора, а 60 являются следствие внешних факторов и, в первую очередь, конъектуры рынка,

Измерение альфа-коэффициента. Если прирост цены актива составил 100 рублей и из них 40 получены благодаря усилиям инвестора, а 60 — благодаря конъюнктуре, то альфа-коэффициент равен 1,4, а бета-коэффициент — 1,6. Другими словами, рискованные операции инвестора вознаграждаются доходностью сверх нормы вместо обычной рыночной доходности. Но если бы конъюнктура была бы прежней, то есть бета был бы равен нулю, то прирост цены актива составил всего 40 рублей.

Он выступает своего рода показателем инвестора или менеджера, в то время как бета — показателем случайной удачи или невезения.

Как используют коэффициент альфа?

Сравнивают с соотношение цены актива, прежде всего акции, к значению коэффициента. Если это соотношение растет, то есть все большая и большая часть цены прирастает за счет внутренних факторов, то действия инвестора или менеджера следует признать эффективными.

Добавить комментарий